今天行情还是很无聊啊，继续给大家写科普吧，今晚打算聊一下“微盘股的抄底时机”是怎么判断的？书接上一回，在《真正值得长期持有的指数》和《还有一个值得长期持有的指数》这两篇文章里，我给大家详细分析了A股真正值得长期持有的指数，只有红利现金流类指数和微盘股指数，因为只有这两类指数的编制规则起到“高卖低买”的效果，除这两个意外的绝大部分宽基指数都是“高买低卖”“追涨杀跌”。
比如大家最常买的沪深300指数，是按照市值大小排名选股的，市值排在1-300名的进入指数，市值跌出300名的剔除出指数。如果这1-300家公司常年都能持续分红，净利润稳定增长，那么股票市值就不会有太大变化，指数权重股也不会有太大变化。但可惜的是，中国经济结构在过去20-30年不断调整变化，一代版本一代神。从2005年的“五朵金花（地产钢铁有色金融煤炭）”，到2013年的互联网革命，到2017年的消费升级，到2021年的新能源产业爆发，再到今天的AI技术革命，沪深300指数的权重股不断变化。
从来都没有股票的时代，只有时代的股票。站在时代风口的公司，市值随着净利润增长不断变大，但市值要涨很多才能超越前辈被纳入指数。当新人被纳入，那些处于上一时代风口的公司，市值随着净利润下滑而不断变小。当初高位纳入的股票，如今低位剔除。不断追涨杀跌导致的结果，就是包括沪深300、中证500、创业板在内的指数，最终长期走势都是随着产业周期而大起大落。投资这些指数，需要对产业趋势、宏观经济基本面做出比较准确的判断，长期一直持有的话很容易坐过山车。所以，对于那些希望做“懒人投资”的朋友来说，选择宽基指数无脑长期定投，并不合适，红利现金流类指数或者微盘股指数才是更好的选择。请大家看👇面7张图，它们分别是中证红利全收益指数（包含分红的本息指数）、微盘股日频等权指数、美股纳斯达克100指数、黄金、中证全债指数（中国债券大盘指数）、沪深300指数、恒生指数。
数据来源：Wind世人只知道美股纳指、黄金、中债走长牛，却不知我大A还有红利、微盘股。相比之下，沪深300指数和恒生指数的长期表现就很扎眼了
哦扯远了，回到最开始的问题：微盘股的最佳抄底时间是什么时候？请记住这句话：任何一种长牛的资产，“最大回撤率”是万能的抄底指标。之前在分析美股什么时候抄底？黄金什么时候抄底？红利什么时候抄底？的时候，我们都是用最大回撤率指标去分析的。微盘股也是类似的道理，只是微盘股因为底层资产质量不如美股、红利，对市场流动性的依赖度更高，因此波动会更大，最大回撤也会更猛。
数据来源：Wind通过统计过去25年的数据可以发现，微盘股指数平均每年的最大回撤率在25%左右。在2000-2009年，平均每年最大回撤是-31.41%，但这是因为经历了一次2008年金融危机导致当年最大回撤达到惊人的-66.08%，这是非常极端的行情，几十年都遇不到一次。在2010年-2019年，平均每年最大回撤是-25.78%，最大的一次回撤是2015年的牛市转熊市的-48.17%。2020年-2029年，平均最大回撤-23.22%，最大的一次回撤是2024年的小微盘股流动性踩踏。剔除掉一些比较极端的行情，我们大概就可以算到，微盘股指数最大回撤达到20%左右，是第一笔的买入时机。-25%左右是第二笔，-30%是第三笔。-30%以上的情况就比较少了，至少隔3年才会有一次机会，这都不亚于我用股债收益差对A股做大择时了。如果不幸遇到，心情是非常复杂的，既悲伤又开心。悲伤是因为股票账户当时肯定跌到爆炸了，不忍直视。开心是因为，几年一遇的抄底机会终于等到了。PS：我们跟投的春耕秋收组合，目前已经有了黄金（黄金股）、美股（海外科技）、红利、中债（30年债），这微盘股指数作为5大长牛资产最后一块拼图，组合主理人一定是要找机会补上的，但需要耐心等待时机，好投资不怕等，好饭不怕晚
…….补充其他信息：1、佐罗复盘了一下2015年和2021年，发现这两轮产业大牛市见顶的方式其实很像。不是A字形一杀到底，而是跌完之后还能再拉一次，做出第二个高点，具体的数据请看视频👇2、昨晚最重磅的消息，不是美国财政部只回购了60亿美元的美债，而是美国高层方面逐渐明白过来了，伊朗可能会在经济封锁和军事手段的压力下继续抵抗，美伊战争可能会延续到2029年1月的下一任总统就职日。
这跟市场的预期是严重不符合的，按照市场当前对原油股、化工股、航运股的定价来看，明显还是觉得中期选举之后，战争就能结束。但大家可能理解的是，中期选举之后，特朗普将丢掉众议院，只有参议院，成为“坡脚总统”，不能再随意对伊朗发动更大规模的军事袭击了。这可能忽略或者低估了伊朗的决心。对伊朗而言，政权生存与主权完整是不可触碰的底线，一旦政权和主权受到威胁，那么国内经济建设将退居次要地位。反观美国，受多方利益掣肘，特朗普在taco和轰炸之间摇摆不定。最近美股已经开始做出纠正，瓦莱罗能源（化工）、前线海运（航运）都走出了远超AI科技股的优秀表现。我觉得我对航运行业的研究关注是不足的，之前只关注化工了，近期需要补一补作业才行，感觉又要拍断大腿了。。
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