啊，最近行情太无聊了，今晚继续写科普文章。正好前天晚上看到同花顺官方做了几张数据图非常不错，给大家分享一下。
2022年俄乌冲突爆发后，美国动用各种手段制裁俄罗斯，自此全球央行开始持续增持黄金。黄金的本轮大牛市就是从2023年开始的，所以这几年研究黄金就一定逃不开分析“央行购金”行为。那么问题来了，央行购金还有多少空间呢？买够了没？
请大家仔细看下图，根据最新黄金储备量，美国处于遥遥领先的位置，有8133.5吨，黄金占外汇储备比例高达81.4%。德国、意大利、法国分列第二到第四名，它们的黄金储备占外汇储备比例同样在80%左右。
重头戏来了，中国的黄金储备量为2386.6吨，排在第五名，但由于中国外汇储备高达3.4万亿美元，所以黄金占外汇储备的比例仅有9.1%。而且，这还是过去3年中国央行增持了376.1吨黄金，且黄金过去3年累计涨幅超过140%后的数了，否则黄金储备占外汇储备连6%都没有，大部分都是美债、美元、欧元、英镑和日元。
虽说日本和沙特的黄金储备也不多，但日本沙特跟美国啥关系？日本是美国的狗腿子，沙特是美国石油美元的帮手，它们都是美元体系里的一环。而我们不同，我们作为全球第二大经济体，即使黄金占外汇储备做不到80%，起码也应该向俄罗斯看齐，40%占比总该有吧？
假设外汇储备3.4万亿美元总量保持稳定，就需要1.36万亿美元的黄金储备。现在黄金储备市值是3501亿美元，还有1万亿增持空间。现在每吨黄金的价格是1.47亿美元，假设黄金价格不变，就还要购买6800吨黄金。过去3年，央行累计增持了376吨黄金，平均每年买125吨。按此速度，还要买54年
除此之外，美国的债务问题目前非常严重。1991年，美国30年期国债收益率高达8.14%，净利息支出占财政收入比重达到18.43%。而如今30年期美债收益率才回到5.18%，美国付息压力却已升至20%以上。国债利率不及当年，利息负担反而更重，这是因为欠下的债务比当年更多了。高债务叠加高利率，美国财政正陷入“债务越滚越大、利息越付越多”的死循环。
数据来源：同花顺
还有，过去百年，美国黄金储备占政府债务比例大幅下滑。1940年前后，黄金储备占政府债务比例高达51%，每2元债务，就有1元黄金作为抵押支撑。但现在，美国黄金储备占政府债务比例不到3%，每100元债务，才有3元黄金作为抵押支撑，剩下的全靠美国政府的信用。但以特朗普的信用，他连共享单车都开不了的。
数据来源：同花顺
所以，只要全球央行还需要购金，只要美国政府的债务问题没有得到解决并且继续增长，那么黄金的牛市行情就没有结束，但具体能涨多少，就不好分析了。我只能说，美债规模膨胀得越厉害，黄金就能有更大的涨幅空间。
……补充其他信息：
1、明天我们跟车的春耕秋收组合会发起一次“止损式调仓”，之前都是止盈，这次是止损，原因是组合里的某个行业基本面低于主理人的预期，主理人决定快刀斩乱麻，即使亏损也要跟这个行业说再见了，把仓位换到别的行业。由于这次调仓的行业只在第一车和第二车发车时才买过，因此在第三车（4月28日）后才跟投春耕秋收组合的朋友，不会有调仓影响。
2、国际布伦特原油期货破百，特朗普还taco吗？
数据来源：Wind
3、由于铜价创了历史新高，铝价在铝代铜的逻辑下也涨了一些。不过如今中东战事再起，中东的电解铝还能运得出来？中东的铝厂还能复产？现在沪铝期货的价格已经涨回到5月份了，但是电解铝的股价却只回到6月份。这或许就是春耕秋收主理人最近持续加仓工业有色的原因吧
4、问了一些海外科技基金的朋友，最近新的额度已经下发，但不打算调高申购上限，继续100元/日，细水长流。按照目前海外基金的热度，如果将申购上限上调到5000元/日以上，也很容易日光，第二天就回到100元/日了。
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