住建部在国新办发布会上明确作出官方判断：我国房地产已进入存量时代。支撑这一判断的核心指标是，二手房交易在住房交易总量中的占比已经超过50%，从2020年的不足30%，到2025年的接近50%，再到2026年前8个月超过52%。
结合此前发布的“新房现房销售政策”，“存量房时代”不仅仅是房地产交易结构的转变，更是直接宣告了维系中国经济30年高速发展的“高负债、高周转、高杠杆”的房地产造成模式正式落幕了，这对于宏观经济、行业投资都会产生巨大影响。
①不出海就等死
从产业链角度看，与新房相关的市场业务未来还会持续萎缩，包括但不限于建筑工程、设计院、园林、家电、家具等。就以水泥行业为例吧，国内基本找不到新的增长点了，只能去出海。能出海的就能找到新生，不能出海的就只能在漫漫长夜里熬了。
下图是华新水泥和海螺水泥的走势对比图，一个有出海，一个出海还不多，华新水泥2026年上半年净利润同比+55%，海螺水泥2026年上半年净利润同比-43%，这就是区别。
数据来源：Wind
②不转型就等死
上个月月底出新政后就跟大家说过的，由于新房要等到竣工了，银行才会发放按揭贷款，所以开发商需要自行承担2-3年的资金成本。这相当于给房地产行业做了进一步的供给侧改革，那些资金不足的开发商，后续就更难拿地了。这几年能持续拿地的开放商，以广州为例，也就保利、越秀、华润、中海这几家了，它们早已确定能活下来，报表端和股价都没有很明显的反应。
另外，以华润为例，2026年上半年营业收入679亿，同比-28%。核心净利润102亿，同比+2%。其中，华润置地经营性不动产收租型业务营收141.6亿元，同比+17%，核心净利润56.2亿元，同比+12.7%。
国内房地产开发商如今也分成三大梯队，第一梯队是早已经逐渐转型成靠商业地产收租贡献利润增长的，不再只依赖囤地卖房赚差价。第二梯队是还有实力能够持续拿地的，第三梯队是只能靠输血才能活着的。
数据来源：Wind
③税收会有结构性调整
增量房时代结束，进入存量房时代后，地方政府卖地获取的收入就会大幅下降。以前通过“增量土地”获取收入，以后可能改为通过“存量土地”获取收入。所以，房子太多可能不再是一件好事，房子可能不再是一个储存财富的最好地方。具体就不多展开了，大家可以自己多思考或者跟智能水平较高的AI切磋讨论一下。
……补充其他信息：
1、国富全球科技互联基金发出基金经理更换公告，这只基金关注的人比较多，周末来问的人也比较多，我统一回答一下。这只基金从我们第一天关注的时候，其实就是狄在管了，老徐只是挂名，作为信心增强挂件。之所以一直没有告诉大家，就是因为怕大家觉得狄太年轻，没经验，遇上点净值回撤就大惊小怪的，拿不住卖掉了后面就买不回来。有些事情，知道得太多其实没有好处，只有坏处。
不过细心的朋友其实会从我的文章里发现细微痕迹，在我2023年初第一次跟大家科普这只基金的时候，用的字眼都是“她”而不是“他”。
2、伊朗方面通过中间人向美国提交了最新的谈判条件，就等特朗普回复了。特朗普也提前结束了休假，周末赶回了白宫。而另一边，胡塞武装对沙特的进攻没有停止，继续通过导弹和无人机炸沙特的机场和能源设施。沙特已经先后向美国、法国、英国、巴基斯坦、埃及、土耳其、以色列以及东大求援，但暂时都没有人愿意出手。
哦对了，还有个消息，沙特下个月可能无法向欧洲买家交付原油了。俄罗斯的油不肯买，中东的油无法买，那就只能去买美国的油咯。但也有传闻称，美国的炼油厂开足产能都不够用，特朗普又想压低美国国内的燃油价格，可能会出台燃油出口禁令。现在，真是整个地球都乱成一锅粥了
继续边走边看吧。
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