昨晚文章我光顾着写美国中期选举去了，没有给大家跟踪大资金的动向，实在抱歉，那今晚连着昨天的数据一并说了吧。其实从昨天下午开始，大资金就已经逐渐减少买入，直至几乎停止买入，休息去了。毕竟市场已经被重新激活，各大宽基指数都陆续反弹了，大资金“托而不举”的底层逻辑不支持它“火上浇油”。
数据来源：Wind
下图是某沪深300ETF的近5日申赎净流入数据，可以看到，11月3日《大资金激战大空头》的时候买入最多，一只非主流的沪深300ETF就有74亿资金的净流入。11月4日，净流入资金数量下降了40%。今天的数据要等明天才有，但从成交额数据来看，今天仅有14亿，只有前天的16%。
数据来源：Wind
我分别核查了上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板、科创板，都已找不到大资金的痕迹。尽管大资金没有再买入，但也没有卖出。不少朋友可能担心的是大资金跌的时候买入护盘，行情反弹后就做个小波段卖掉了。大资金没有那么短视，市场刚经历完一轮暴跌，资金信心还没有完全恢复，不太可能在这个时候撤离。但只要行情自然修复，大资金也大概率不会再追加买入。让市场自己，慢慢消化浮筹。
另外，还要提醒大家一点。早上行情大涨的时候，我在群里看到有人说：“这么快就1.5万亿成交额了，那今天全天岂不是要2.5万亿成交额了？”。如果你也抱有类似的想法，那么就不对了。今天全天的成交额实际只有2.14万亿，低于预估值。
为什么呢？
因为成交额放大是在早上，当时明显是有一批资金“空头回补”的，就是可能之前是被跌怕了先卖掉等等情况再买回来的那批资金。眼看这两天行情又变好了，它们就补回之前丢掉的仓位了。但仅此而已了，随着空头回补结束，行情滞涨，下午的成交额就开始不断减少，最终并没有像上午那样持续放量。
数据来源：Wind
其实从昨晚的美股和今天的韩股、日股行情来看，都不支持科技反弹行情走太远的。昨晚虽然美股的道琼斯工业指数、标普500指数、纳指都是上涨的，但AI硬件股占比较高的费城半导体指数逆势下跌3.1%，再创近期新低。包括今天早上开盘的韩国综合指数、日经225指数，也都是创近期新低。
市场的担心是，民主党横扫两院后，对AI的监管会增加，很可能会导致AI资本开支放缓，相当于卖铲子的AI硬件股，需求可能会下降，业绩增速可能会下滑。当然，考虑到AI产业趋势不会结束，这些需求不是永久性的消失了，只是被拖长时间释放了。本来2027年可以投500亿的，可能只能投300亿了。民主党在数据中心建设土地的审批上给你卡住不过，那再有钱也盖不了啊。
所以，昨晚，那些之前燃尽现金流都要投AI的大科技公司，比如微软、谷歌、亚马逊、META，股价都是上涨的。市场预期这些科技公司的花钱节奏变慢了，资本开支可能不会再负了，也不那么着急发债融资了，又有钱回购股票了。这也带动了今天港股互联网公司的股价上涨，背后的逻辑是相通的。
在新的叙事出来之前，AI科技股也就只能这样了，短期内不太可能有什么大行情。
……..
补充其他信息：
1、每次白酒行情一起来，大家都会关注白酒指数。但中证白酒、中证酒、食品饮料，这些指数看起来差不多，实际买的东西却大不一样！今天佐罗就带大家对比6只指数，看看哪只更适合不同的配置需求
2、昨晚，美国政坛也发生了一系列的调整变化。
首先是万斯发了篇长文，将共和党大败的原因归根于伊朗的战争，认为自己之前建议结束战争的意见是正确的，后续我们会调整跟以色列的关系，结束战争，降低民众生活成本降低通胀，让美国再次伟大。万斯是党内知名的反战派，年初的时候由于不支持特朗普发动伊朗战争，还被特朗普疏远。万斯这么做虽然没有明面反对特朗普，但也算让自己跟特朗普做切割了。
然后是共和党内部准备联合民主党弹劾现任国防部长赫格赛斯，是赫格赛斯一直建议特朗普攻打伊朗，打不下之后，又没有及时且体面的退出方案，以致于美伊战争僵持了8个月，以致于共和党被民主党横扫，你是党内最大的罪人啊。
最后是民主党国会领袖说了，先不准备弹劾特朗普，而是先推动扩大奥巴马医改补贴范围、取消特朗普关税、寻求停止伊朗战争等事项。
以上综合起来看，共和党内部和民主党人，其实都给足特朗普面子了。万斯没有明着切割，赫格赛斯被推出来当背锅侠，民主党人不弹劾总统，都是希望安抚特朗普，别让他发疯干傻事，赶紧结束战争，把油价打下来，安抚民众。
所以，昨晚国际油价在后半夜哐当一下就从100美元跌到95美元，从-5%变-10%了。今天金价也继续大涨，重回4100美元以上。之所以跟大家分析这么多，是因为事态发展超出了我的预期。原本我还比较害怕特朗普会发疯，但如今他好像已经众叛亲离了。副总统万斯做了切割，国防部长即将被弹劾，国务卿卢比奥这两天都不见他说话了。树倒猢狲散，共和党人提前备战下一轮大选去了，剩下特朗普这个光杆司令好像也只能当个吉祥物了
油价拐点更加确认了，全球债和黄金都可以更乐观一些了。
3、前几天我已经在文章里提醒过“原油受益资产”的回调风险，今天煤炭行业指数逆势下跌。但我细看才发现，煤炭还有额外一道风险。就是过去一个月，科技股持续下跌，导致很多资金因避险涌入了有红利性质的煤炭行业里，导致煤炭龙头A股和煤炭龙头H股的走势截然不同。A股被避险资金抱团买入，而港股则没有，导致A股涨，H股跌，差价被大幅拉开了，这种差价必不能长期维持，因为是纯粹的资金短暂行为。
数据来源：Wind
非常抱歉，我发现晚了，要是早一些看到，我会再早些提醒大家。以后买这类有AH同时上市的行业/股票，要多做比价，一旦发现A涨，H跌，出现背离的，那肯定有问题。你搞不懂原因可以问AI，也可以来问我。
……
风险提示：全文涉及个股、基金、基金投顾组合的研究、分析不构成投资咨询或者顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。
