万众期待的7月政治局会议，终于来了。
自6月政治局会议重提安全以来，这场决定了下半年的会议可以说是非常的重要。之前也跟大家说过其重要性：
真正的有效弹药，目前正在协商和筹集，需要七月份的政治局会议才能够落实。目前市场必须要进行的救市，更多的是给于信心，给真正的援军来争取时间，有点类似于 924 之前的中国经济光明论，来得快去的也快，很难实现实质性的反弹，现阶段投资需要慎重，没有靠谱的信息最好观察 7 月政治局会议的措辞。
随着今天会议的召开和公布，下半年的底牌终于亮出来了，我们就来看看，7月的政治局会议，释放了什么信息，准备了什么弹药：
一、对总体经济形势判断转为审慎，对局部高度乐观。
删掉了之前历次会议中“稳中有进”、“回升向好势头”、“主要经济指标表现良好”等总量和趋势的叙述，并在开篇提出“有效应对各种外部冲击和内部困难”，显示对全面复苏预期更加审慎。但是在新经济的板块却显示出了高度的乐观，指出“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”。
二、对十五五开局的工作重心从“稳”转向“进”。
4月会议主旨，是要从存量的“稳”中，寻求经济发展的内生动力，因此要稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，但7月会议的主旨，是要从增量中求进，提出了改善民生，来增强发展动力、激发社会活力，推动“新”、“优”、”好”。可以通俗的理解为：让一部分新质生产力先发展起来，先发展带动后发展。
可以以上两点看出，经济层面的分化是非常明显的，同样，也表明了中央的弹药也会分化的非常明显，考虑到下半年要补上2季度的GDP增速，中央必然要发力，那么我们再来看再看弹药会怎么打，都要打向哪里：
三、宏观政策部署，从“存量观望”到“逆周期调节+增量政策”
相较于4月的用好用足现有政策，7月提出即使谋划增量政策，并强化逆周期调节，标志 着下半年的一轮强刺激开启，并在7月提出“加快财政支出和债券资金使用进度”以及“优 化实施财政金融协同促内需政策”,改变了4月财政和货币政策分开表述的格局，也就是 说下半年的政策是财政出资为主，金融杠杆协同为辅。(即依赖财政，尤其是中央财政 的企业将受益，参考依赖财政的SpaceX、Intel 模式与依赖市场的OpenAl 模式的差别)
四、财政方面，两重加码，六张网 °,成为财政投资的重中之重
去年7月的说法是高质量推动“两重”建设，今年4月的说法是，加强水网、新型电网、算 力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项 目开工。本次7月的说法则是有力推进”两重”建设……扎实推进”六张网”规划建设。
在6月政治局会议重提安全之后， 与国家安全、战略底线密切相关的两重，重回7月经济 主题的政治局会议。
因此，下半年海量的财政资金，在原本就要大发力的六张网的基础上，还会增加大量的 农田水利、能源储备、长期基础研究、关键产业等非网的投入。 (参考6月总书记德州 考察农业现代化、总理考察LNG与核电、丁副总考察中欧班列与新疆能源、何副总考察四川物流枢纽和重大装备集群)
五、消费方面，从刺激升级转向分层精准供给， 这是重大转变。
承认社会消费结构的分化，政策转为“适应不同群体需求”,扩大优质供给，让一部分先 发展起来的新质生产力先消费起来，先消费带动后消费。
也就是在非公共服务领域，发改委、卫健委将缩减医疗养老等领域的准入负面清单，优 质高端医疗、定制化康养、私人健康管理等高收入赛道将迎来发展机遇，尤其是生物医 药与脑机接口等涉及新质生产力的领域。( 参考6月刘副总理去江苏考察了生物医药和 脑机接口)
高端住宅、白酒等一些传统高端消费，可能也会因此间接受益。
重提的”两新”涉及的内容太少，需要等更多信息来明确。推测可能会提高高档新能源车 的补助比例，以及对AI眼镜等纳入补贴等。工业机器人、医疗设备的补贴有可能有惊 喜。
六、外贸方面，从防守的保护，转向进击的完善体系
去年还要纾困受冲击的外贸企业，今年就要完善对外投资管理制度和海外综合服务体 系，也侧面验证了5月的1314以来，中美关系转暖后，大量的中国商品开始蜂拥的向美 国出口。(参考6月张副总理考察了浙江义乌小商品城)
接下来利好SHEIN”、 Temu甚至一度推迟IPO小红书，以及有能力出海的产业龙头们。
七、银行方面，进入合并出清阶段
扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质，也就是一轮银行的供给侧改革，相信 这能够较大的提升超大型国有银行股的实际价值。
八、资本市场方面，推动长期资金入市约束
深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。
信心，除了老生常谈内容外，值得关注金监总局领导履新后，推动保险等金融机构作为 耐心资本入市的考核制度。 (未来的中长期，更多看国家队喜欢的标的和方向了)
韧性，则是要求资本市场具备低于外部地缘政治冲击、资本周期波动的能力，对没有盈 利能力的风险股和吹梦股非常的不友好。(即避开OPENAl的吹梦模式)
九、全国统一大市场，从行政性整治演变为“制度立法化”与“常态化追责机制”。
常态化解决企业账款拖欠问题，将使得大量依赖政府及国企采购的上市公司，迎来资产 负债表与估值的一定修复。
综合整治”内卷式”竞争，将使得一批地方性质过剩产能强制清退(可怜的武安马科 长),推动全国性行业龙头的负债表与估值迎来修复。
十、人工智能，从“野蛮生长/鼓励探索”进入“发展与规范并重”。
六月重提安全之后，7月的合规成本大幅上升将导致行业集中度提高。资金将进一步向 具备完善合规体系、有能力承担治理成本的头部企业、平台企业及国资背景的企业倾 斜。 (Dreame 模式受压)
以上各条有个非常明显的共性，那就是市场从混沌无序的竞争，快速迈向有序的规模 化、制度化，这背后是本次政治局会议中最重要的那段话：
积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改 造升级。
这背后可不是单纯的“安全”,而是随着中美即将进入下一轮的交锋，在技术突飞猛进的 大背景下，谁能突破，谁能支撑住，就会重用谁，给谁资源。
毕竟，下一个赛点，是科技突破后，中美谁率先完成进行大规模的列装。
此刻，经济、效率乃至公平，都在转向大国竞争服务。
