决定2026年中国经济的中央经济工作会议，在今日落下帷幕。
相较于之前历次会议，多有被动应对，本次会议作为十五五规划的开篇之年，极为罕见的出现了一切以我为中心的态度，并相较于之前数十年，出现了巨大的理念变化。
今天，政事堂便跟读者们，从今年的经济工作会议中，展望2026，以及我们的未来，进入正文：
我们在24年12月制定25年工作时的大背景，对内，是直到926政治局会议国内长期低迷的信心才显著回升，态势并不稳固，对外，是在特朗普刚刚赢得大选，随时可能发动贸易战，需要积极备战。
因此，25年的经济工作思路，是饱和式的“逆周期”应对，财政政策与货币政策双双加码到极致，不惜代价不顾后果，要保护好经济向好的趋势，要为打赢跟特朗普的贸易战储备好弹药。
而我们25年12月制定26年工作的时候，随着特朗普已经被我们打回了南半球，思路也得以从“战时经济”，转变为“长期竞争”，考虑的是在新一个五年计划周期乃至更久的时间内，逐步缩小中美之间的各项差距以实现追赶。
因此，26年的主要思路转变为“逆周期”与“跨周期”同时进行，既要用“逆周期”的强刺激力度，保持经济的高速增长，拉近与美国的体量差距，又要以“逆周期”的供给侧改革，建立起一批能在未来跟美国正面对抗的一流企业与人才储备，以期实现最终的赶超。
这也使得中国经济政策的底层逻辑出现了根本性的改变，经济增长引擎从数十年来高密度的固定资产投资，逐步转向至高质量的人力资本投资。
我们也将从明年开始，见证以全要素生产率（TFP）为核心的质量驱动型经济，逐步占据中国产业发展政策的主导位置。
对此，政事堂创造一个词，“产业达尔文主义”。
之前在分析12月政治局会议中，已经聊过了宏观，接下来，我们从八个方面，来看一下未来我们会出现的变化，以及伴随的投资机会：
一、提振内需：
1.1 投资主体转变：改变“政府投资有效带动社会投资”的思路，对25年的经济发动机的地方政府专项债和“两重两新”进行“优化”，26年的内需刺激，将主要通过对企业松绑来释放消费潜力和投资。
推测：25年主线的两新两重以及基建会迅速退潮，消费零售领域将涌现并购浪潮，企业补贴将会接棒国补。
1.2 消费来源转变：改变25年针对弱势群体补贴与发钱，提升中低收入人群消费力的“消费端”思路，改为“生产端”思路，制定实施城乡居民增收计划，转为提升以工资为代表的各项劳动所得，多劳多得，能者多得。
推测：以25年labubu为代表的少年与女性消费和针对老年人保健品消费超可能退潮，26年男性消费将重新崛起，酒类有可能值得关注。
1.3 买商品向买服务转变：改变25年以国补为代表的消费电子与新能源汽车等生产端的产品，清理消费领域不合理限制措施，医疗、教育，文娱等服务业的壁垒将降低。
推测：前些年被打击的部分行业，改革后，有可能迎来第二春
二、科技发展
2.1 地域主体转变： 25年国家支持所有地方赛跑发展科技，26年转向京津冀、长三角、大湾区，国家级资源将不再“撒胡椒面”，而是向这三大高地极化配置，对于科技行业投资者和从业者来说，不在这三个地区布局，拿不到国家级补贴与政策。
推测：北京、长三角、大湾区将在AI发展上一骑绝尘，各类含科（AI）量资产将会出现反弹。
2.2 监管逐步介入：25年AI的发展是鼓励大干快上，26年转变为完善人工智能治理，国家将针对野蛮生长过程中出现的数据滥用、伦理风险或无效内卷进行清理。
推测：头部合规企业受益，草莽创业者的合规成本激增。
2.3 金融科技复苏：26年重提创新科技金融服务……
推测：四个姓马的企业家都很开心。
三、改革与立法 （超预期）
3.1 全国统一大市场，从指引到“条例”：“条例”通常指国务院行政法规，具有法律强制力，意味着地方保护主义行为将面临法律制裁。（核心条款）
推测：发达地区的商品与服务，将迅速抢占落后地区的市场，市场份额激增，一批落后生产力会被逐步清退，利好统一大市场的上市企业。
3.2 反内卷制度化：首次将深入整治内卷式竞争写入改革章节，政府可能会修改招投标法，加强反垄断执法，甚至通过行政手段强制淘汰低效产能。
推测：多个国家重点发展行业的龙头企业的利润表将突然变好，有利于其股价，一批行业末端企业将被清退。
3.3 民营经济法配套推进：对民营经济的保护，进入细则制定阶段，有利于合法经营的大中型企业。
3.4 启动新一轮国企改革：从25年的改革深化提升，到26年的制定和实施进一步深化改革方案，标志着国企也要进行竞争性改革。
推测：国企重组会加速，可能出现一波国企重组概念。
四、对外开放
4.1 从单边开放向制度性开放转型：从25年的免签、鼓励旅游演唱会，对外开放电信医疗教育领域等经济活动，转向知识产权、数据流动、补贴规则等领域进行改革，以适应国际规则。
推测：跨境数据流动“白名单”、碳足迹认证体系可能会出台政策
4.2 一部分地区可以先大幅开放：有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围，
推测：利好海南、浦东
4.3 商签更多区域和双边贸易投资协定：预计会签署中国海湾阿拉伯自贸协定，中国东盟自贸协定3.0，以及《数字经济伙伴关系协定》（DEPA），看中日关系，CPTPP和中日韩自贸区估计够呛了。
推测：利好中阿贸易投资，利好数字经济。
五、对内区域发展（低预期）
5.1 重点发展几个重点城市群，深化跨行政区合作，建立区域的统一大市场
5.2 重点发展东部沿海地区（湾区）与海洋经济
东部沿海的经济大省将承担起新质生产力和高质量发展的领头羊任务，高负债地区的首要任务是化债与三保。特别注意，新兴城镇化与乡村振兴低于预期，未被单独列出。
预计：利好东南沿海、海洋经济
六、双碳与排污（超预期）
6.1 推进重点行业节能降碳改造，借助双碳对传统行业进行供给侧改革与去产能。
6.2 加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，上升到了“能源强国”的顶层设计高度，将为人工智能发展提供可持续能源，甚至成为金融资产。
6.3 从碳市场建设，升级为全国碳排放权交易市场建设，预计会用于与欧洲的碳关税博弈
推测：配合之前的反内卷，本次超预期的大力重启双碳，对双碳与清洁能源相关行业利好很大。（欧洲领导人集体访华相匹配）
七、民生领域（超预期）
思路出现重大转变，重新将人口视为真正红利和值得投资的领域，扩大对新出生人口、灵活就业、高等教育等各个群体的支持。
7.1 刺激人口：倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模
7.2 扩大就业：将灵活就业、新就业纳入职工保险范畴
7.3 扩大教育：增加普通高中学位供给和优质高校本科招生
八、风险与房地产（低预期）
2026年之后，房地产行业将正式告别“高杠杆、高周转、高负债”的旧模式，进入以“政府收储、租购并举、品质竞争”为特征的新周期。
8.1 深化住房公积金制度改革：预计会推动灵活就业、新就业缴纳住房公积金
8.2 有序推动“好房子”建设：一批在容积率、层高、设计准则上大突破的房屋将出炉。
8.3 城中村和危旧房改造被取消：旧改红利消失。
8.4 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房：有年轻人的地方才会收储。
除了央行的再贷款，2026年地方专项债的将被部分允许用于收购存量房，政府倾向于以保本甚至更低的价格收购，会导致部分房企确认亏损以回笼救命的现金流，导致行业加速洗牌，一大批房企将破产清算。
收购后的房源将主要转化为保障性租赁住房和人才公寓。一二线城市的租赁市场中，国有房源的占比将显著提升，政府对租金的调控能力增强。保障性租赁REITs将爆发，地方政府通过将收储的资产打包上市回笼资金。
允许灵活就业（外卖、快递、网约车）新就业（主播）更便捷的缴纳和使用公积金，并支持公积金支付长租房租金，形成循环。
新的商品房将完全摒弃过去的设计理念，提供更高质量的生活环境与空间。
推测：土地财政时代彻底结束，人才财政时代正式到来，能够被收储的类型房产，将会丧失投资价值，仅拥有与租金相对应的地租价值。只有三大区域含科（AI）量的“好房子”，才拥有社交价值展现出的投资价值。
最后：对本次中央经济工作会议进行总结：
2026年之后，那些靠着地方保护主义，靠着国家财政补贴，而不是靠着市场生存的地区与企业，以及依附于他们生存的群体，都会遭受到连绵不绝持续不断的打击，就像五年前的房地产一样。
国家会通过人工智能与统一大市场驱动各种资源要素的重新配置，无论是就投资、扩张、求学、就业，都应该在首都、长三角、大湾区布局，选择那些受益于“全国统一大市场条例”的行业龙头。
