今年年初，市场流行炒作“HALO”资产。HALO是Heavy Assets，Low Obsolescence的简称，意思是重资产，低淘汰风险。有色行业作为HALO的一员，也被大幅炒作。但随着新任美联储主席凯文沃什的出现，市场担心这是一位极度鹰派的美联储，美元从降息预期转为加息预期，有色行业便随着金价大幅回调而回调。
有朋友可能会问了，有色跟金价有什么关系？从业绩基本面来看，其实关系是不大的。有色包括铜、铝、锡、钨等工业金属，下游涉及的行业广泛，包括AI数据中心、汽车、房地产、各类制造业。尽管上半年金价出现了较大的波动，甚至年内涨幅一度转负，但铜价、铝价、锡价、钨价都一直在高位震荡徘徊。所以，部分有色公司的二季度业绩依然强劲。比如：
西部矿业（铜）2季度净利润同比+143%
云铝股份（铝）2季度净利润同比+128%
兴业银锡（银+锡）2季度净利润同比+91%~145%
厦门钨业2季度净利润同比+87%。
但股价走势却并没有完全反映出有色强劲的基本面，有色ETF的股价走势年初以来始终跟黄金差不多。这究竟是为什么呢，我至今也还没完全搞明白。
数据来源：Wind
但有一点是可以明确，自从美债危机爆发后，市场越来越明白，新任美联储主席凯文沃什不过是只披着鹰皮的鸽子，在6月美国CPI通胀最高的时候他都不敢加息，如今随着油价回落，通胀数据走弱，他就更不可能加息了。为应对40万亿美债，美联储更需要是降息而不是加息，国际金价也因此在触达4000美元后强势反弹回4600美元。因此，我们不能只把目光放到黄金和黄金股身上，前期被黄金大贝塔压制的有色ETF同样值得关注。最近行情无聊，实在没啥新东西写，我就给大家写一些最近值得关注的行业投资逻辑科普了。从上周以来，我已经先后写了券商、化工、电力、农牧渔、有色，希望对大家近期的投资有所帮助吧
……补充其他信息：
1、昨晚晚报的阅读量创了近期新低，主要原因是标题里使用了“农产品”作为关键词。充分说明散户对本轮厄尔尼诺现象对农产品的影响还没有反映过来，又或者说明散户对农产品行业的关注度偏低，大部分散户目前的关注度可能都还在科技上。我刚才又打开两只核心农业股的股东人数看了一下，确实都创了近几年的新低。
与之对比的是，中际旭创和新易盛的股东人数，近期不断飙高。
还有一个对比是，紫金矿业的股东人数，在2021年创了近期新低后，股价后面都走得比较流畅。但股东人数在今年又创了历史新高后，股价走势就很曲折了，远没有他小弟赤金好，明明紫金比赤金估值低上一大截
数据来源：Wind
2、美团二季度收入1046亿，同比+14.4%，净利润25亿，市场预期是亏损8亿。第二季度经营活动所得现金流量净额为97亿元。美团业绩大超市场预期，好样的。由于外卖价格战最剧烈的时候已经过去，因此给予补贴大幅下降，再加上削减营销费用，净利润大幅回升。再加上美团不需要怎么砸钱烧AI，现金流充足。
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