由于2022年经济工作会议中出现了大量的U型政策转型，因此今年的《22年中央经济工作会议，历史性的资产重估》写作长度远超历年，并试图在解读文件的过程中将中央层 面的决策逻辑理顺。
这也导致了很多内容一笔带过，只说了结论，或者对立的的内容只说了一面而默认没说另一面。
近期，从一些重要变化中做专项解读。
今天做的是财政政策的U型变化。
结论是2023年中国各级政府的财政支出将下滑， 吃财政投资饭的相关行业，多防风险与 谨慎，将利润先装到口袋。
结论在这里以及前一篇文章都说完了，下面仅是对结论的推导过程，非必要不付费:
还是对比2021年与2022年两次会议的区别。
2021年的提法：
一、要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加 注重精准、可持续。 要保证财政支出强度，加快支出进度。 实施新的减税降费政策，强 化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度， 适度超前开展基础设 施投资。
2022年的提法：
积极的财政政策要加力提效。 保持必要的财政支出强度， 优化组合赤字、专项债、贴息 等工具，在有效支持高质量发展中保障财政 可持续和和地方政府债务风险可控。 要加大中央对地方的转移支付力度，推动财力下沉，做好基层"三保”工作。
对比两者之后可知：
首先，在2021年的会议中， 加大财政投入被列入“一号工作”,而2022年的会议中， 财政投入被从重点工作中移除。
其次，用通俗易懂的方式翻译：
21年”要保证财政支出强度'“的意思是”应出尽出”
22年”保持必要的财政支出强度 ′“的意思是“非必要不花钱"。
21年”加快支出进度”,““适度超前‘“的意思是“劲锐尽出”
22 年”保障财政可持续和地方政府债务风险可控””的意思是“‘非必要不举债”。
此外，21年中央财政的支出方向是通过减税降费给予市场主体，22年中央财政的支出方 向是通过转移支付，将财力下沉至地方政府纾困。 (纾困的方向变化，之后有机会再聊 )
这是个意义深远的U型变化。
22年的中国经济，是强大的财政政策催出来的,由国家队和各级政府举起巨额的债务来支撑。
大量的基建项目纷纷上马，在GDP、股市、汇率甚至土地财政问题上，都有一个硬底(3%,2800点，7.5),一旦逼近政策底，就一定会有政策出台引发的反弹。
但是， 2023年按照中央的思路，各级政府不进行财政托底 ,跟防疫政策类似，U型政策，直接撒手交给市场。
这意味着一大批以财政维持的巨婴，都会面临一波手足无措。
要知道，22年年初我们进行经济政策换挡，在财政政策”应出尽出”“劲锐尽出”的情况下，依然在年初出现了经济形势下行的趋势。
23年我们的政策不不仅是换挡，而是U型过弯，将承担债务和投资扩张的压力交给市场和 民营企业。
因此，明年是我们吹起反击号角之年，但U型转弯的一季度全靠信心和预期支撑，这也 将非常考验市场的信心。
