本文来自微信公众号：远川研究所（ID：caijingyanjiu），作者：林婕彤/黄主任，原文标题：《片仔癀是怎么炼成的？》 药中茅台这个称号最早属于云南白药，后来被恒瑞医药霸占多年，这两年则交棒给了片仔癀。 中药的品种繁多，虽然坚持做到今天的老字号不多了，但A股上仍然有两家市值超千亿的中药公司：一是云南白药，二就是片仔癀。排在第3位的广州白云山尽管有板蓝根的加持，市值却仅为片仔癀的三分之一。 无独有偶，片仔癀和云南白药同时也是唯二两种获得“国家绝密级保密配方”认证的中药。换言之，A股中医药板块两大巨头的核心产品，…

本文来自微信公众号：游荡在东北（ID：WanderingDongbei），作者：杨二史密斯，原文标题：《散落在东北小城的俄式废墟》，题图来源：杨二史密斯 东北有个名城，叫哈尔滨，以冰雪和俄罗斯风情闻名全国，城里有条“中央大街”，号称建筑艺术长廊，汇集了文艺复兴、巴洛克等多种风格的历史建筑，年年月月游人络绎不绝。 可你要在大街上叫个游客，问他哈尔滨为什么会有这么多西式建筑？大概什么时候建的？或者哈尔滨这个城市怎么来的？估计没几个人能回答出来，因为这段历史在我们的课本里是缺失的。 中东铁路 在东北，太多城市像哈尔滨一样…

朋友开车撞到了一个中年大妈，过错方在大妈，不看红绿灯，开个电动车突然窜出来，朋友及时刹车，但车还是刮到她了，大妈和电动车都倒下去了，没受伤。大妈要朋友赔钱，朋友很生气，和大妈据理力争，首先自己不是过错方，再说大妈人好好的，吵架很来劲，没受任何伤，就是讹诈。叫交警过来，大妈依然不依不饶，还把家人都叫过来，交警也没办法，一伙人陷入僵局。 朋友老爸赶过来，和和气气，面带微笑，男的发烟，女的道歉，拉着大妈的手，亲切的问候，不到十分钟，化敌为友。朋友老爸拿钱出来说让大妈去医院检查，大妈也知道自己没事，说算了，朋友老爸硬是把钱…

近期，美国国会通过了拜登政府的1.9万亿美元的经济刺激方案。 市场反应不一，公众预期混乱，有人认为财政刺激加速经济复苏；有人则担心通胀接踵而至，甚至引发经济滞胀。 资本市场上蹿下跳，股票大涨大跌，去年上涨迅猛的新能源股大幅下跌。市场担心，通胀预期增加，加速流动性拐点到来，美联储提前紧缩货币。最敏感的十年期美债收益率一度攀升至1.64%，债务市场惊出一身冷汗。 大疫放水是否引发通胀？通胀从何而来？通胀与债务问题是否诱发滞胀危机？ 本文继《拐点将至》后继续分析财政及货币扩张，与通胀、滞胀的关系。 本文逻辑： 一、通胀从…

2020 年信息量很大，大到每天都在经历“百年不遇”：疫情、熔断、估值上天。我们的神经变得越来越敏感，敏感到一点风吹草动就是大涨大跌。 加仓还是清仓，成为每天的纠结。 “噪声各有不同，信号提取相同”，在纷杂混乱的信息世界里，无论加仓还是清仓都只是针对当前信息变化的反馈，我们真的需要专注的是那些长期信号而非短期波动。 那么信息和信号之间的关系是什么？筛掉噪声之后的信息不是信号吗？ 说到信息，我们首先要说到“波”，投资中，我们更常用的词是“周期”。因为长期信号并非一成不变，在物理世界里，万事万物皆有周期，人有生老病死，…