继7月7日国常会超预期发布了“降准预告”,两天后的今天,央行宣布降准将在7月15日实施,释放万亿现金,速度之快让“等子弹飞”的我瞠目结舌。
去年疫情最严重的时候,才有一次全面降准,如今经济已经恢复,各金融专家们普遍认为将是定向降准,导致整个金融市场也对此次全面降准大为震惊,新闻一出,A50和大宗迅速起跳。
此次,国务院在坚持不搞大水漫灌下,这一波“我偏要勉强”式的全面降准,瞬间改变了整个金融领域的信心,让无数金融大佬由鹰转鸽,认为下半年的货币政策可能偏宽松。
不过在政事堂看来,真要是鸽也会是偷偷摸摸,下半年货币政策趋紧的局势不会因为国常会的降准改变,降准这种一刀切式的政策,等不及的第一时间出台,大概率是某几项宏观经济数据跌破警戒线。
就像七普数据出来之后,城市化加速引发的教育医疗地产政策,如雨后春笋般破土而出,一大批上市公司也因此跌成了狗。
降息之急,让我不由得去查找了一下国家统计局公布的6月一系列数据。
6月综合PMI产出指数为52.9%,比上月回落1.3个百分点,比节后3月的55.3高点,下滑2.4个百分点,基本确立了今年节后生产持续下滑的趋势。
此外,更为关键的PMI新出口订单,也已经出现了节后连续三个月下滑。
这些数据本都在意料之中,随着全球产能的复苏,我们庞大的产能将越来越依靠国内的消费,6月指数超过50也主要靠消费生产的高歌猛进。
但是,与央行降准同步发布CPI、PPI数据的统计局,今天却告诉了我们一个明确而极少有人关注的消息,中国未来将出现消费和需求不振。
在全球通胀的大背景之下,我国CPI一改连续数月的温和修复,在即将进入夏季的六月出现了拐点,环比下降0.4%。
细节,都藏在数据里面。
之前很长一段时间,除以二师兄猪肉为代表食品外,CPI是普遍温和良性上涨的,但是在本月,各项数据均出现了全面的下滑。
2021年6月份居民消费价格主要数据
环比涨跌幅
(%) |
同比涨跌幅
(%) |
上半年
同比涨跌幅(%) |
|
居民消费价格 | -0.4 | 1.1 | 0.5 |
其中:城市 | -0.4 | 1.2 | 0.6 |
农村 | -0.5 | 0.7 | 0.4 |
其中:食品 | -2.2 | -1.7 | -0.2 |
非食品 | 0.0 | 1.7 | 0.7 |
其中:消费品 | -0.6 | 1.1 | 0.7 |
服务 | -0.1 | 1.0 | 0.3 |
其中:不包括食品和能源 | -0.1 | 0.9 | 0.4 |
按类别分 | |||
一、食品烟酒 | -1.4 | -0.4 | 0.4 |
粮 食 | 0.0 | 0.7 | 1.2 |
食 用 油 | 0.2 | 7.7 | 7.1 |
鲜 菜 | -2.3 | 0.1 | 3.2 |
畜 肉 类 | -7.6 | -19.5 | -9.5 |
其中:猪 肉 | -13.6 | -36.5 | -19.3 |
牛 肉 | -0.3 | 4.8 | 4.1 |
羊 肉 | -1.8 | 7.3 | 8.1 |
水 产 品 | 0.1 | 14.2 | 8.9 |
蛋 类 | -0.6 | 17.9 | 7.4 |
奶 类 | 0.1 | 2.2 | 2.0 |
鲜 果 | -4.5 | 3.1 | 2.6 |
卷 烟 | 0.2 | 1.1 | 0.9 |
酒 类 | 0.3 | 2.7 | 2.0 |
二、衣着 | -0.2 | 0.4 | 0.0 |
服 装 | -0.2 | 0.5 | 0.1 |
鞋 类 | -0.4 | -0.1 | -0.3 |
三、居住 | 0.1 | 0.9 | 0.2 |
租赁房房租 | 0.2 | 0.7 | 0.0 |
水电燃料 | -0.2 | 1.3 | 0.6 |
四、生活用品及服务 | -0.2 | 0.3 | 0.1 |
家用器具 | -0.3 | 1.0 | 0.2 |
家庭服务 | 0.1 | 2.6 | 2.4 |
五、交通通信 | 0.1 | 5.8 | 1.9 |
交通工具 | -0.3 | -0.8 | -1.5 |
交通工具用燃料 | 2.0 | 23.6 | 8.2 |
交通工具使用和维修 | 0.0 | 1.3 | 1.5 |
通信工具 | -0.2 | 6.2 | 5.8 |
通信服务 | -0.1 | -0.3 | -0.3 |
邮递服务 | 0.0 | 0.0 | -0.3 |
六、教育文化娱乐 | -0.2 | 1.5 | 0.9 |
教育服务 | 0.1 | 1.9 | 1.8 |
旅 游 | -2.0 | -1.1 | -4.3 |
七、医疗保健 | 0.0 | 0.3 | 0.3 |
中 药 | 0.2 | 1.5 | 1.5 |
西 药 | 0.0 | -0.8 | -1.5 |
医疗服务 | 0.0 | 0.7 | 0.7 |
八、其他用品及服务 | 0.1 | -0.9 | -1.1 |
除去房租、加油、食用油这些硬性支付的消费之外,6月几乎所有的自主消费领域,如服装、食品、酒店、家电、水电、汽车、机票、手机等民生领域(衣食住行)的消费都在全面下跌。
而且,上涨的那几个,房租是由于一线城市房价飙涨带动的,高油价是由全球原油飙升引发的,食用油价格上涨是由全球大豆飙涨带动的,都是外部成本在强制转移。
也就是说,除了不得不承担的涨价,以及情绪类消费的烟酒中药,中国居民在所有可选择的消费领域,出现了无一例外的全面萎缩。
简而言之,老百姓没钱了,或者说,年初的报复性消费之后,大家不敢花钱了。
这意味着,如果没有新的刺激消费措施,出口退坡之下,下半年大批企业将会面临需求和订单持续性下滑,疫情以来生产端的高歌猛进很可能会逐步熄火。
而这种熄火又会导致就业以及消费问题,与下半年的金融政策收紧,形成进一步的负反馈。
面对的危机越大,倒逼的妥协越大。于是出现了各位金融大佬难以理解的全面降准,速度更是远超我的想象。
而更有趣的是,看似不顾一切的“偏要勉强”式降准,却如赵敏一般,很聪明的将各方面利益都照顾到了。
降准相比于续作MLF,国有企业能拿到更多的直接融资进行扩张;地方政府能低成本借债,渡过下半年的举债高峰期;放血了一年的金融机构终于缓了口气,降低百亿成本;关系硬的民营大佬们也能够蹭着喝上一口汤。
明面上,是对冲七月税期,背后,是各方大佬之间的“共赢”。